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【山火賁卦】高檔震盪不變，高出低進順勢而為。

【股市黃曆】10月13日星期四

美國ISM服務業指數回暖，創下近11個月以來新高，加上就業市場溫和增長，Fed年底升息幾已無懸念，就連經濟表現依然疲弱的歐元區，歐洲央行（ECB）都釋出可能逐月減縮購債規模的風向球，市場擔憂美歐貨幣政策終將轉趨緊縮的氛圍，壓抑投資人持股信心。

此外，英國表態明年正式展開脫歐談判，英鎊應聲重挫創近30餘年新低，全球外匯市場動盪加劇，引動國際間竄流的熱錢開始轉向，新興經濟體股匯市因而承壓。

美國總統大選與升息等不確定性因素，使市場波動再次上升，投資應隨時做好預防波動準備；野村多元核心配置平衡基金經理人劉璁霖表示，新常態投資環境下，應尋找機會與風險的平衡點，長期經驗顯示，避開下跌比追求上漲更重要，因此建議透過專業團隊嚴控資產波動，以提高長期投資勝率。

據彭博資料，統計自1990年起，以100美元開始投資MSCI世界指數且持續投資，截至8月15日止共可累積漲幅達276%；而在6,685個交易日中，如果投資人僅僅錯過了前10大的單日漲幅，總報酬就會從276%驟降為111%；另外，如果錯過了前30大單日漲幅，20多年來的投資結果就只剩下5%。錯過市場上漲機會固然可惜，但事實上，「錯過上漲」對於投資報酬的影響遠不及「避開下跌」。同樣統計1991年以來MSCI世界指數的表現，如果能夠避開前10大跌幅的交易日，總報酬將是驚人的602%漲幅，相對於參與上漲而言，避開下跌對於長期資產累積之影響更為顯著。

台股近關情怯，指數逼近9,300點大關之際，盤勢量縮震盪，權值股走勢疲弱，中小型股相對活潑；展望後市，法人表示，美股超級財報、陸股開市後表現，將是牽動台股多空的兩大因素。

昨天的台股高檔震盪，儘管早盤股王大立光拉高到3,980元創新高，但午盤後漲幅收斂、尾盤翻黑，加上台積電等權值股疲弱，指數終場小跌15點，收9,272點，成交量609億元。

【火雷噬嗑】反彈調節，短線見好便收。

【股市黃曆】10月4日星期二

【風澤中孚】高出低進，順勢而為。

【股市黃曆】9月30日星期五

外資圈指出，儘管DRAM市況好轉，但台系雙雄華亞科、南亞科中，前者靜待美光收購完成，收購價格若維持每股30元不變、上檔空間極有限；南亞科面臨獲利衰退、評價相對國際同業貴太多等因素，美系外資初評即給予「賣出」投資評等。

美系外資估計，南亞科未來三年每股純益介於1.96元至2.26 元之間，遠遠低於2014年、2015年的11.77元與7.06元的獲利高峰，無論就基本面、或是評價面，股價位階都不具吸引力，初次納入研究範圍，給予「賣出」投資評等，推測未來12個月合理股價30元。

【水雷屯卦】出現急跌，站在營造短線財利的買方。

【股市黃曆】9月29日星期四

【水火既濟】高出低進，積極換手。

 【股市黃曆】9月26日星期一

【風水渙卦】高出低進策略繼續適用。

【股市黃曆】9月23日星期五

【天雷無妄】震盪愈大，財利愈豐碩。

【股市黃曆】9月22日星期四

【火澤睽卦】高出低進，順勢而為。

【股市黃曆】9月21日星期三

【山天大畜卦】高出低進，順勢而為。

【股市黃曆】9月19日星期一

9月初美國非農就業人口增加15.1萬人低於預期，市場投資人解讀美國Fed9月底升息機率降低，吸引國際熱錢回流亞洲，股市連續上漲，創下9,278點波段新高。同時摩台期未平倉亦同步創下波段新高的24 萬口，但是也埋下指數自高點回檔下殺的先兆。其後美國Fed多位理事發表傾向支持升息言論，國際熱錢退潮，外資於股市由買轉賣，外資期貨多單未平倉自歷史新高的93,210口快速減少，甚至出現一日淨多單減少逾萬口的多方撤出警訊。因此，9月7日摩台期未平倉、外資台指期淨多單未平倉，以及加權股價指數同創波段/歷史新高的點位，是否就是本波轉折點？值得後續觀察。

依目前台股現狀而言，確實存在一些多空轉折的警訊。首先，摩台期未平倉自波段高點24萬口下滑，歷史資料顯示摩台期未平倉與指數呈現高度正向連動，可視為同步甚至些微領先的指標。加上推升本波台股自8,000點起漲的主要推手─外資，近期已在現貨市場以及期貨市場同步進行撤出，反映在每日交易狀況會出現單日現貨賣超逾百億，期貨多單減幅逾萬口。依技術線型來看，股價表現的多空分野點：季線，將是接下來判斷台股是漲多回檔尋求季線的支撐，還是跌破季線確立由多轉空的空頭走勢的重要觀察指標。

【水地比卦】反彈調節，靜觀其變。

【股市黃曆】9月14日星期三