圖／路透
財經媒體MarketWatch報導，根據德意志銀行發布的研究報告，今年美國公債發債規模估計將爆出逾1兆美元的海嘯巨量，較去年跳增逾1倍，更添美債陷入空頭市場的壓力。
據德意志銀行的研究報告，由於美國總統川普大規模減稅勢必將造成預算赤字擴增，加上聯準會（Fed）逐步縮減資產負債表，今年全年美國財政部估計將發債1.15兆美元，較2017年的5,590億美元爆增超過1倍。
德意志銀行的預估數據與其他投資機構差不多，這也意謂著在供給面爆出如此巨量下，先不管需求強弱，光是債市買盤如何下嚥就是一大問題，債市殖利率將一路走高。
德意志銀行首席國際經濟學家史洛克（Torsten Slok）表示，以此推估，如果未來幾年美國固定收益資產的需求沒有翻倍成長的話，那美國長期利率勢必揚升、信用利差擴大、美元走貶，美股則會因外資撤走而下跌。
投資專家認為，債市殖利率上揚等於是墊高投資報酬率門檻，因此，對股市投資人來說是一大利空，外資將會減碼美國風險性資產，將資金轉往國際其他市場。
美國公債市場今年開年已露出反轉走空的徵兆，由於市場擔心全球央行行之多年的超寬鬆貨幣政策即將結束，引發美債殖利率急升，10年期公債殖利率上周更升破2.50％大關。
美債價格周三再度在賣單空襲下收跌，10年期券殖利率已升至2.579％，2年期券殖利率亦上揚超過2個基點至2.043％。推升這波殖利率走高的主因為市場預期聯準會今年升息次數可能超過3次。
德意志銀行進一步分析指出，儘管發債規模將以1年期以上的長債居多，但以成長幅度而言，則以1年期（含）以內的券種最高。
研究報告預測，2018年美國1年期（含）以內公債的發債總規模估達4,470億美元，較2017年的1380億美元激增逾2倍。
(工商時報)
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